Что делать с деньгами?

Есть решения, способные защитить капиталы от инфляции, —  считают эксперты «Forbes Club Финансы». Спойлер: это не банковские депозиты

Как сохранить сбережения от обесценивания?, Куда инвестировать? — на эти и другие насущные вопросы ответили международный финансовый консультант FCP Financial Management Ltd Исаак Беккер и управляющий директор компании Fosun Eurasia Capital Игорь Даниленко 10 марта в рамках онлайн-public talk «Forbes Club Финансы».

В марте Россия оказалась в новой финансовой реальности. Крупнейшие банки под санкциями. Московская биржа приостановила работу. Центробанк ввел валютные ограничения. Модератор беседы, первый заместитель главного редактора Forbes Russia

Елена Тофанюк предлагает экспертам обозначить рамки новой системы: «В какой стране мы оказались с экономической точки зрения и достигли ли мы дна?»

Игорь Даниленко считает, что нынешний кризис сравним с периодом начала 1990-х: «Мы видим фазовый переход. Две недели назад в стране была рыночная экономика. Какой она станет сейчас, неизвестно». Во втором квартале можно ожидать падение ВВП, рост безработицы. Могут исчезнуть отрасли, которые выполняли роль надстройки над сырьевой экономикой. Со многими привычными товарами и сервисами придется расстаться.

Что касается глубины падения, Исаак Беккер убежден, что мы находимся в начальной фазе кризиса: жизненный ландшафт изменился, но мы не до конца понимаем, что именно произошло.

Перспективы рубля Беккер связывает с продолжительностью острой фазы кризиса. Если волна спадет, к концу года мы придем с приемлемым курсом 90-100 рублей за доллар. Если же кризис затянется, ситуация будет куда хуже.

Игорь Даниленко добавляет, что некорректно строить прогнозы курса по аналогии с другими странами, находящимся под санкционным давлением, например, с Ираном. Потому что российская экономика гораздо масштабнее и более развитая, чем иранская. Центральный банк России принял меры, которые купируют краткосрочный отток капитала. Но в долгосрочной перспективе этих мер недостаточно.

На вопрос, как поступить с рублевыми сбережениями, Исаак Беккер дал совет: «Хотели купить машину или квартиру – самое время. Можете инвестировать в драгметаллы. Если денег мало, скиньтесь с друзьями на недвижимость или землю: пусть у каждого будет доля. Привлекательность рублевых депозитов сомнительна  и зависит от соотношения процентной ставки и реальной инфляции».

Игорь Даниленко видит в сложившейся ситуации возможности для инвесторов: «В условиях кризиса многие российские активы, включая “голубые фишки”, подешевеют. Если на этом этапе вы сможете купить ценные бумаги, да еще с дивидендной доходностью, вы защитите себя от инфляции».

Исаак Беккер предостерегает частных инвесторов от немедленной покупки дешевых российских акций после открытия фондового рынка: «Многие эмитенты пойдут на дно. Подождите, пока рассеется туман, и только тогда инвестируйте. Если у вас есть вложения в “голубые фишки” – не продавайте их дешево. Лучше оставьте детям и внукам, потому что через несколько лет бумаги отыграют падение».

В качестве «тихой гавани» эксперты предлагают вкладывать в золото, но Исаак Беккер призывает соблюдать меру: «Доля золота в портфеле не должна превышать 20-25%».

Оба эксперта советуют инвестировать в золотые слитки: «Преимущество слитков в том, что они не являются обязательством банка, как в случае с обезличенными металлическими счетами. В этом качестве слитки имеют большую защиту», — отмечает Игорь Даниленко.

В условиях ограниченного оборота долларов и евро, многие инвесторы задумываются об альтернативных валютах, например, о китайском юане. Эксперты не советуют рассматривать юань в качестве инструмента для сохранения сбережений. Игорь Даниленко уверен, что возросшая популярность китайской валюты – краткосрочный тренд: «Это сиюминутная история, просто люди ищут возможности обменять рубль хоть на какую-то валюту».

Отвечая на вопрос участников встречи о том, что выгоднее — вкладывать в бизнес или в недвижимость, —  эксперты отдают предпочтение первому варианту. Исаак Беккер не считает бизнес «противовесом» недвижимости: «Если вы разбираетесь в вопросе, если у вас есть к этому талант – действуйте. В ближайшее время будет очень востребована отечественная продукция». Игорь Даниленко не считает недвижимость панацеей от инфляции: «Цена на недвижимость – это функция от ставок в экономике. В прошлые кризисы недвижимость, номинированная в долларах, с трудом сохраняла уровень доходности. Вряд ли она защитит вашу покупательскую способность в будущем».

По мнению экспертов, россияне в целом сократят потребление, однако отдельные отрасли, например, сельское хозяйство, будут востребованы в любой ситуации. В условиях кризиса инвестиции в агропром станут очень привлекательными.

Ценные бумаги зарубежных эмитентов для россиян станут менее доступными, — считает Игорь Даниленко. Возможности для этого могут было ограничены законодательно: «Санкт-Петербургская биржа пока работает, но я не исключаю ограничения в будущем. Зарубежные брокеры не открывают новые счета россиянам, а вывод средств с уже существующих счетов затруднен», — объясняет он. В этих условиях Исаак Беккер советует не паниковать и оставить акции зарубежных компаний в портфеле: «Все кризисы рано или поздно заканчиваются».

В завершение дискуссии эксперты отметили в качестве перспективного инструмента еврооблигации российских эмитентов. Эти ценные бумаги фактически являются одним из способов покупки валюты. Исаак Беккер подчеркнул, стоимость еврооблигации крупных компаний сегодня составляет 15-20% от номинала. Это делает бумаги привлекательными для долгосрочных инвестиций.

Игорь Даниленко поддерживает коллегу: подешевевшие российские долговые бумаги могут обеспечить инвесторам почти 100% доходность, при условии, что дивиденды по ним будут выплачиваться.

Материал опубликован в майском номере журнала Forbes Club d 2022 году